Актриса, народная артистка России Маргарита Борисовна Терехова родилась 25 августа 1942 года в городе Туринске Свердловской области в семье актеров Областного драмтеатра Бориса Терехова и Галины Томашевич.

Окончилa школу с золотой медалью. С 1959 года по 1961 год училась на физико-математическом факультете Ташкентского государственного университета. Оставив университет, уехала в Москву, где поступила в Школу-студию Юрия Завадского при Театре имени Моссовета.

В 1964 году по окончании студии Терехова стала актрисой Театра имени Моссовета. На сцене она играла Клеопатру в "Цезаре и Клеопатре" Бернарда Шоу, Мари в спектакле "Глазами клоуна" по роману Генриха Белля, Соню Мармеладову в спектакле "Петербургские сновидения" по роману Федора Достоевского, Елизавету в "Царской охоте" по пьесе Леонида Зорина, Любовь Сергеевну в "Теме с вариациями" Самуила Алешина, Вирджинию Вальтер в "Милом друге" по Ги де Мопассану и другие роли.

Как режиссер Терехова поставила в театре спектакль "Когда пройдет пять лет" по поэзии Федерико Гарсиа Лорки, где сыграла роль Маски.

В кино Маргарита Терехова дебютировала в 1965 году в фильме режиссера Фрунзе Довлятяна "Здравствуй, это я!". Затем она снялась в главной роли в драме Павла Любимова "Бегущая по волнам" (1967) по одноименному роману Александра Грина, сыграла Наташу Шипилову в киноповести Андрея Смирнова "Белорусский вокзал" (1970), Тасю в драме Ильи Авербаха "Монолог" (1972).

Известность актрисе принесли две главные роли – матери (Марии) и жены (Натальи) в фильме режиссера Андрея Тарковского "Зеркало" (1974).

Всенародная слава и любовь пришли к ней в конце 1970-х годов после роли графини Дианы в "Собаке на сене" Яна Фрида и роли Миледи в киномюзикле "Д'Артаньян и три мушкетера", поставленном Георгием Юнгвальд-Хилькевичем.

В 1989 году Маргарита Терехова снялась в трагикомедии режиссера Сергея Овчарова "Оно", в 1990 году – картине эстонского режиссера Авро Ихо "Только для сумасшедших". За работу в последней из них Терехова получила призы за лучшую женскую роль международных кинофестивалей в Сан-Ремо (1991), Руане (1992) и Брюгге (1993).

В 1990-е актриса практически не снималась в кино, сосредоточившись на работе в театре.

Маргарита Терехова – народная артистка России (1996). В 2013 году за большие заслуги в развитии отечественной культуры и искусства, многолетнюю плодотворную деятельность она была награждена орденом Почета.

В 2012 году Терехова была удостоена диплома и почетного приза за вклад в кинематограф фестиваля отечественного кино "Московская премьера". В 2017 году актриса была отмечена специальным призом "За вклад в киноискусство" Международного кинофестиваля имени Андрея Тарковского "Зеркало".

В 2005 году в качестве кинорежиссера поставила "Чайку" Антона Чехова, в которой сама сыграла роль Аркадиной.

С этого же года Маргарита Борисовна из-за болезни Альцгеймера не играет в театре, не снимается в кино и почти не даёт интервью. С 2011 года редко появляется на людях, практически не посещает публичные мероприятия.

Маргарита Терехова была несколько раз замужем. Ее первым супругом был заслуженный артист России Вячеслав Бутенко, вторым – болгарский актер Савва Хашимов (1940-2012), третьим – кинорежиссер Георгий Гаврилов (1958), переехал в Нью-Йорк в 1998 году.

От второго брака у актрисы есть дочь Анна Терехова (1970), ставшая актрисой. В 1981 году у Маргариты Тереховой родился сын Александр Терехов – актёр, фотограф, художник, окончил ВГИК.